原料價(jià)格上漲 下游需求低迷

最近油價(jià)上漲推高了石化原料的價(jià)格，但原料價(jià)格上漲或不能有效地傳導(dǎo)至下游化學(xué)品和聚合物，因?yàn)槿蛉杂胁簧賴?guó)家因新冠疫情正處于封鎖中，抑制了化學(xué)品和聚合物需求。化工行業(yè)被擠在中間，許多化學(xué)品市場(chǎng)的利潤(rùn)率將面臨更大的下行壓力，尤其是與汽車和耐用品相關(guān)的市場(chǎng)。隨著全球各地逐漸解除封鎖，化工業(yè)只能寄希望于下游需求回漲。

過分依賴亞洲市場(chǎng)不現(xiàn)實(shí)

中國(guó)是************個(gè)走出封鎖的國(guó)家，因此普遍被市場(chǎng)人士認(rèn)為將能夠引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，但今年中國(guó)的GDP很有可能出現(xiàn)收縮。國(guó)外新冠疫情仍然嚴(yán)峻，中國(guó)的出口市場(chǎng)尚未走強(qiáng)，尤其是制成品市場(chǎng)。例如，紡織行業(yè)仍處于低迷狀態(tài)，國(guó)內(nèi)需求萎縮，而市場(chǎng)參與者都在等待海外訂單量回升。

這些情況已經(jīng)在中國(guó)的化工市場(chǎng)有所體現(xiàn)。例如，3月份乙二醇裝置的開工率水平高于70%，但4月份降至60%，5月底降至55%左右。產(chǎn)品價(jià)格下跌、利潤(rùn)受到擠壓甚至虧損的乙二醇生產(chǎn)商不得不減產(chǎn)或停產(chǎn)。截至5月22日的一周，中國(guó)東部港口的乙二醇庫(kù)存增至132萬噸左右，遠(yuǎn)高于2020年初的45.9萬噸。

化學(xué)品市場(chǎng)前景堪憂

安迅思公司亞洲高級(jí)評(píng)論員約翰·理查森(John Richardson)、國(guó)際eChem咨詢公司主席保羅·霍奇斯(Paul Hodges)和安迅思洞察(ICIS Insight)的奈杰爾·戴維斯(Nigel Davis)近日在播客中討論了化工行業(yè)面臨的困境。

保羅·霍奇斯表示：“油價(jià)上漲是最糟糕的事情。原料成本在上升，但下游市場(chǎng)正成為災(zāi)區(qū)。”他提及全球******的租車公司赫茲(Hertz)在美國(guó)根據(jù)破產(chǎn)法第11章申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的情況，并將其與2008年至2009年金融危機(jī)期間美國(guó)投資銀行貝爾斯登(Bear Stearns)的破產(chǎn)相提并論。赫茲公司有70萬輛汽車停在機(jī)場(chǎng)，現(xiàn)在很可能進(jìn)入二手車市場(chǎng)。汽車租賃公司占美國(guó)新車需求的20%。汽車領(lǐng)域是化學(xué)品的重要終端市場(chǎng)之一。此外，西方零售商還沒有信心向中國(guó)供應(yīng)商下大額訂單，因?yàn)樵S多西方零售商處于財(cái)務(wù)困境。

約翰·理查森指出，化工產(chǎn)品價(jià)格的上漲速度沒有石油快，盡管乙烯、丙烯和苯的價(jià)格有所上漲，但下游產(chǎn)品的價(jià)格還沒有跟上。理查森表示:“中國(guó)的很多化學(xué)品價(jià)格上漲都是投機(jī)性的，我認(rèn)為今年中國(guó)的化學(xué)品和聚合物需求不會(huì)有積極的增長(zhǎng)。人們說此次新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響不會(huì)像2008~2009年金融危機(jī)的影響那么糟糕，對(duì)此我并不贊同。此次疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響比金融危機(jī)時(shí)更嚴(yán)重，今年的化學(xué)品和聚合物需求不會(huì)出現(xiàn)正增長(zhǎng)。尤其是對(duì)于與耐用品領(lǐng)域相關(guān)的化工行業(yè)，我預(yù)計(jì)將出現(xiàn)深度負(fù)增長(zhǎng)，行業(yè)將出現(xiàn)整合?！?/p>

奈杰爾·戴維斯強(qiáng)調(diào)：“目前，我們對(duì)疫情的進(jìn)程及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響做出預(yù)測(cè)是很困難的。經(jīng)濟(jì)將從疫情中緩慢恢復(fù)，但經(jīng)濟(jì)如何恢復(fù)，對(duì)不同化學(xué)品的影響會(huì)有很大的不同?！被ぱb置的低運(yùn)營(yíng)率不太可能在未來幾周或幾個(gè)月內(nèi)有所改善，因?yàn)槟壳斑€有太多的產(chǎn)品在倉(cāng)庫(kù)積壓。

消費(fèi)者的信心是關(guān)鍵

積極的消費(fèi)者情緒對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)至關(guān)重要。人們只有在對(duì)未來充滿信心的情況下才會(huì)購(gòu)買高價(jià)商品，比如汽車、房子和電子產(chǎn)品。

隨著世界各地失業(yè)率上升，許多人對(duì)未來感到緊張，已經(jīng)開始儲(chǔ)蓄而不是消費(fèi)。僅在美國(guó)，過去10周就有超過4000萬人申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)，失業(yè)率從3月份的4.4%上升到當(dāng)前的14.7%。2020年全球經(jīng)濟(jì)正在陷入衰退，失業(yè)率上升，上半年GDP大幅下降，可能需要數(shù)年時(shí)間才能恢復(fù)到新疫情暴發(fā)前的水平。